Badania FUNKCJE Opcje na akcjach Rachunek zysków i strat, bilans. Skutki finansowe opcji wpływów na akcje są często niezrozumianym tematem dla inwestorów. W tej kolumnie zbada się wpływ opcji na akcje w bilansie i rachunku wyników. Będzie to również przykład wpływu opcji na rozwodniony zysk na akcję. Przez Phil Weiss TMF Grape 12 października 2000. W ostatnim miesiącu napisałem wstęp do opcji na akcje, w których przeglądałem aspekty rekompensat, główne zalety i wady oraz różne typy opcji, które można przyznałem. Chciałbym kontynuować tę serię wraz z omówieniem wpływu opcji na akcje w bilansie i rachunku zysków i strat Moja dzisiejsza dyskusja skupi się na niekwalifikowanych zasobach NSO Jeśli nie znasz tego terminu, skontaktuj się z moja wstępna kolumna. Jednym z największych zastrzeżeń do rozliczania opcji na akcje jest to, że zdecydowana większość firm nie rejestruje żadnych odszkodowań związanych z kosztami d na akcje opcji na akcje W wyniku tych spółek, które uwzględniają opcje zawarte w punkcie APB 25, oryginalna księgowa księgowa opisująca sposoby traktowania opcji na akcje w USA zgodnie z ogólnie przyjętymi zasadami rachunkowości GAAP, nie może odliczyć korzyści z tytułu podatku dochodowego zrealizowanych w wyniku wykonania takich opcji Zamiast tego ta ulga podatkowa przechodzi przez część kapitałową bilansu firmy W wielu przypadkach można zobaczyć kwotę tej korzyści odzwierciedloną w oświadczeniu o zmianach w kapitale własnym Ponieważ rachunkowość jest systemem podwójnego wjazdu, druga strona zmiana w kapitałach własnych polega na obniżeniu podatków dochodowych płatnych na rzecz IRS. Metoda zapasów własnych. Zasady rachunkowości wymagają jednak, aby powyższe korzyści podatkowe zostały uwzględnione przy obliczaniu rozwodnionego zysku na akcję EPS, który oblicza się za pośrednictwem Metoda zapasów skarbowych TSM Krótko mówiąc, TSM zakłada, że wszystkie pieniądze w ramach opcji na akcje są wykonywane na początku p eriod lub data wydania, jeśli później. Powodem, że ta metoda obliczania EPS nazywana jest TSM polega na tym, że wykorzystuje wpływy z hipotetycznego korzystania z opcji na akcje w celu odkupienia akcji - takie akcje nazywają akcjami skarbowymi To rzeczywiście służy do zmniejszenia rozcieńczonego wpływu opcji na akcje Nie martw się, jeśli brzmi to trochę mylące I'll provide przykład, jak to działa wkrótce. There jest faktycznie niedawny standardy rachunkowości FAS nr 123, które rekomenduje firmom rekordowy koszt odszkodowania dla swojego pracownika że alternatywne rozwiązanie, które obciąża koszt odszkodowania dla wartości godziwej opcji przyznawanych pracownikom, jest w dużej mierze ignorowane Jedną z firm, która wykonuje następujące stwierdzenie księgowe to Boeing Airlines NYSE BA Jeśli spojrzysz na jego rachunek zysków i strat, zobaczysz ten koszt odzwierciedlony w linii zwanej kosztami planów akcji Podążając za FAS nr 123 Boeing jest w stanie rozpoznać niektóre z korzyści związanych z podatkiem z opcją opcji na akcje oczywiście korzyści podatkowych jest niższe niż rzeczywisty koszt odszkodowania. Teraz spróbuj i umieścić kilka liczb za tym, co mówiłem i zobaczyć, co się dzieje W pracy za pomocą tego przykładu będziemy zakładać, że opcje są rozliczane za podatek APB 25 i że firmy nie otrzymują żadnych odszkodowań za przyznanie opcji na akcje w pieniądzu. Możesz przeżyć krótką przerwę przed przejściem do przykładu Zrób sobie coś zimnego, a kalkulator, ponieważ jedynym sposobem, w jaki mógłbym to zrobić, jest przejście przez szereg liczb i obliczeń. Przede wszystkim musimy założyć pewne założenia dotyczące liczby rzeczywiście wykonanych opcji w celu obliczenia wpływu bilansu Należy zauważyć, że w ta część przykładu, będę tylko odnosi się do rzeczywistych opcji wykonywanych W drugiej części będę odnosi się do całkowitej liczby opcji nieobjętych. Obie są potrzebne do określenia pełnego wpływu na sprawozdanie finansowe. należy również zauważyć, że ostatecznym celem drugiej części obliczenia jest określenie, ile dodatkowych udziałów spółka musiałaby wyemitować poza tymi, które mogłaby odkupić z wpływów z tytułu opcji na akcje w przypadku, gdy wszystkie nierozliczone opcje zostały wykonane Jeśli myślisz o tym, to powinno mieć wiele sensu Celem całego obliczenia jest określenie rozmytego EPS Ponownie obliczymy liczbę akcji, które mają zostać wyemitowane w celu osiągnięcia rozwodnionego udziału w akcji Uwaga To prowadzi do 14 000 wzrosty przepływów pieniężnych, zazwyczaj przepływy środków pieniężnych z operacji Obrót opcji na akcje w rachunku przepływów pieniężnych zostanie szczegółowo omówiony w następnej części tej serii. Następnie musimy dodać kilka nowych założeń, aby zobaczyć, co dzieje się z EPS Let s podsumować to, co się tutaj stało. Skutek oświadczenia o oddziaływaniu Brak bezpośrednio Jak wspomniano powyżej, firma w tym przykładzie zdecydowała się na tradycyjne podejście do kompensacji opcji na akcje n i nie odliczyła żadnych kosztów odszkodowania w swoim rachunku zysków i strat. Nie można jednak pominąć faktu, że istnieją ekonomiczne koszty opcji na akcje. Większość firm nie sprecyzowała opcji na akcje w rachunku zysków i strat, co doprowadziło wielu do twierdzenia, że takie niepowodzenia w nadmiarze dochodu. Kwestia tego, czy kwoty te powinny znaleźć odzwierciedlenie w rachunku zysków i strat jest trudne. Łatwo stwierdzić, że pomijając wpływ takich opcji na wynik z tytułu przychodów z książki, przyrost dochodów jest również trudne do określenia dokładny koszt opcji w chwili emisji Jest to spowodowane czynnikami takimi jak rzeczywista cena akcji w czasie wykonywania oraz fakt, że pracownicy, którzy nie zostaną objęci wariantami, które są przyznawane Wpływ na arkusze kalkulacyjne Udziałowcy kapitałów własnych wzrosły o 14 000 Firma oszczędza 14 000 podatków. Wpływ na akcję Wpływ na obliczanie rozwodnionego zysku zakłada się, że wszystkie opłacone jony są realizowane po średniej cenie akcji za okres 25 000 akcji objętych opcją w tym przykładzie powoduje to, że przedsiębiorstwo jest traktowane jako otrzymane wpływy równe wartości liczby opcji, które były nierozliczone razy w stosunku do ceny wykonania 500 000. Ponadto dla celów z tego obliczenia uznaje się, że otrzymało wpływy równe wysokości kwoty ulgi podatkowej, która otrzymywałaby, gdyby wszystkie opcje zostały wykonane 262 5005 Te wpływy są następnie wykorzystywane do zakupu akcji po średniej cenie akcji 15.250 akcji Liczba ta jest następnie odejmowana od całkowita liczba opcji na akcje pieniężne w celu ustalenia przyrostowych udziałów, które musiałyby zostać wyemitowane przez spółkę 9.750 To właśnie ta liczba skutkuje wzrostem łącznej liczby akcji pozostających do wyemitowania w rozwodnionym kalkulacji EPS. W tym przykładzie firma musiał wydać 9.750 akcji, a jego rozwodniony spadek EPS spadł z 2 50 do 2 38, co oznacza spadek o około 5. Prawdopodobnie różnica między podstawowymi i rozwodnionego EPS w tym przykładzie jest nieco większa niż normalna. W następnej części tej serii omówię sposoby traktowania opcji na akcje w zestawieniu przepływów pieniężnych W razie pytań dotyczących tego, co zostało tu przedstawione, poproś ich o nasze forum dyskusyjne Motley Fool Research. Jednak Phil Weiss TMF Grape 28 grudnia 2000. Wcześniej w tym roku napisałem dwie pierwsze części mojego trwającego studium opcji na akcje kliknij tutaj, aby uzyskać część 1 i część 2 Celem tej serii jest ciało w jaki sposób rozliczane są opcje, dzięki czemu inwestorzy mogą podejmować bardziej świadomą decyzję o tym, jak ich przeglądać. Omówione bardziej szczegółowo w części 1 tej serii korzyści podatkowe związane z wykonywaniem niekwalifikowanych opcji na akcje zazwyczaj nie są uwzględniane dochód netto Jednak powoduje odliczenie od deklaracji podatkowej firmy Z tego względu Załóżmy, że pracownik, który otrzymał niedopasowaną opcję na akcje NSO z ceną wykonania 20 na akcję wykonuje tę opcję, gdy akcje są notowane na giełdzie 50 na udział. Gdy opcja jest wykonywana, pracownik jest opodatkowany z 30 różnicy między 50ą cenę wykonania a ceną 20 grantu. To 30 jest dochodem wynagrodzenia dla pracownika, więc firma ma 30 odliczeń odszkodowania z tytułu podatku. Zdecydowana większość firm nie uwzględnia tego odliczenia odszkodowania przy obliczaniu przychodu w ramach ogólnie przyjętych zasad rachunkowości GAAP Odliczenie podatku wynosi 10 50 dla firmy 30 razy 35 stawki podatku dochodowego od osób prawnych Efekt działania opcji na akcje pracownicze nie wpływa na rachunek zysków i strat, trafia do bilansu jako bezpośredni wzrost kapitału akcjonariuszy. Inwestorzy powinni również zwrócić uwagę, że korekta ta może być nie zawsze zgodna z kwotą wykazaną w rachunku przepływów pieniężnych. Ten niezgodność ma miejsce, gdy firma ma stratę netto z działalności operacyjnej dla celów federalnego podatku dochodowego i nie jest w stanie wykorzystać wszystkich korzyści podatkowych wynikających z opcji w bieżącym roku Cisco Systems Nasdaq CSCO W swoim ostatnim raporcie akcjonariuszy kapitałowe ulgi podatkowe z programów opcji na akcje pracownicze wyniosły 3.077, podczas gdy w rachunku przepływów pieniężnych wykazywało się tylko 2.495. Wielkość ulgi podatkowej zależy również od ceny akcji spółki są dwiema przyczynami tego po pierwsze, wzrost cen akcji w stosunku do ceny przyznania skutkuje większą korzyścią podatkową, a po drugie, cena akcji może wpłynąć na liczbę wykonanych opcji Będzie interesujące, aby obserwować wpływ, jaki walczy rynek akcji ma wielkość wielkości przepływów pieniężnych z tytułu opcji na akcje, które firmy realizują w ciągu następnego roku. Pierwsza tabela przedstawia podsumowanie wzrostu przepływów środków pieniężnych z działalności operacyjnej na przestrzeni roku i za poprzednie dwa lata podatkowe. Druga tabela eliminuje korzyści wynikające z korzystania z opcji na akcje i ujawnia zupełnie inne wyniki Notatka Amgen s dane za rok 1998 i 1999 są takie same Przed tym roku, Amgen zarejestrowane ta ta x korzyści w sekcji finansowej jej rachunku przepływów pieniężnych W rezultacie kwota nie była częścią przepływów środków pieniężnych z działalności operacyjnej, a korekta nie była wymagana W przeszłości firmy miały wybór, czy należy zgłosić tę pozycję w operacjach lub finansowaniu część sprawozdania z przepływów pieniężnych Nie ma to jednak miejsca, ponieważ na początku bieżącego roku uprawnienia księgowe, które zostaną ustalone, że ta korzyść podatkowa powinna być rejestrowana w ramach przepływów pieniężnych z działalności Microsoft wcześniej zgłosił tę pozycję w sekcji finansowania ponownie przedstawił rachunek przepływów pieniężnych w celu odzwierciedlenia tej zmiany w polityce rachunkowości w jej 10-K za rok zakończony w czerwcu tego roku. Ze wszystkich liczb w powyższej tabeli najbardziej niepokojące są Cisco's Cisco zrealizował znaczne korzyści płynące z przepływu środków pieniężnych opcji na akcje w ciągu ostatnich pięciu kwartałów Jeśli cena akcji Cisco nadal będzie ponosić inwestorzy powinni spodziewać się, że przepływy środków pieniężnych skorzystają z opcji na spadek, a c popiół z działalności operacyjnej. Odkryłem także, że wyniki pierwszego kwartału firmy Microsoft są dość interesujące, ponieważ korzyść podatkowa związana z opodatkowaniem za pierwszy kwartał 435 mln USD wyniosła około jednej trzeciej ubiegłego roku, gdy cena akcji firmy Microsoft z pewnością spadła w dół ostatni rok Spadek przepływów środków pieniężnych firmy Microsoft z tej pozycji jest przykładem wpływu, jaki może mieć zasługa rentowności spółki na tej korzyściach. Najważniejsze jest, aby pamiętać o wpływie opcji na opcje na akcje przepływy pieniężne z działalności operacyjnej Ta korzyść nie może być liczona z żadną prawidłowością i jest niebezpiecznie powiązana z dwiema sprawami, że kierownictwo nie ma kontroli nad ceną akcji i pragnienie pracowników, aby zamienić swoje opcje na gotówkę. W następnej części z tej serii, będę kontynuować tę dyskusję, biorąc pod uwagę inne kwestie, w tym podatki płacowe firm płacą, gdy opcje są wykonywane i, o ile pozwala na to miejsce, koszt powiązanych akcji do spółki compa ny i jego akcjonariusze Jeśli masz pytania, poproś ich o nasze forum dyskusyjne Motley Fool Research. Korzyści i wartość opcji na akcje. Jest to często pomijana prawda, ale zdolność inwestorów do dokładnego sprawdzenia, co się dzieje w firma i aby móc porównywać firmy oparte na tych samych danychach jest jedną z najważniejszych części inwestycji. Dyskusja o sposobie uwzględnienia opcji na akcje firmowe przyznawanych pracownikom i kierownictwu została podważona w mediach, w firmowych radach zarządczych, a nawet w Kongresie Stanów Zjednoczonych Po wielu latach plotkowania, Rada ds. Standardów Rachunkowości Finansowej lub FASB, wydała oświadczenie FAS 123 R, w którym wezwano do obowiązkowego wyliczenia opcji na akcje, które zaczynają się w pierwszym kwartale finansowym spółki po 15 czerwca 2005 r. Aby dowiedzieć się więcej, zobacz artykuł Zagrożenia Opcje Backdating Prawdziwy koszt opcji na akcje i nowe podejście do Equity Compensation. Inwestorów muszą dowiedzieć się, jak zidentyfikować, które firmy będą najbardziej dotknięte - nie tylko w formie krótkoterminowych korekt zarobków, czy GAAP w porównaniu do zysków pro forma - ale także długoterminowych zmian w metodach rekompensat i skutkach, jakie w tej rezolucji będzie miało wiele firm długoterminowe strategie na rzecz przyciągania talentów i motywowania pracowników Zarobki Pro-Forma. Krótka historia opcji na akcje jako rekompensata Praktyka wydawania opcji na akcje dla pracowników firmy ma dziesięciolecia W 1972 roku Rada ds. Zasad Rachunkowych APB wydała opinię nr 25, w której wezwano firmy do stosowania metodologii wartości wewnętrznej w celu wyceny opcji na akcje przyznawanych pracownikom firmy Zgodnie z metodami wartości wewnętrznej stosowanymi w tym czasie firmy mogłyby wystawiać opcje na akcje zwykłe bez zapisywania jakichkolwiek kosztów na ich rachunku zysków i strat, ponieważ opcje te nie miały początkowej wartości wewnętrznej W tym przypadku , wartość wewnętrzna jest definiowana jako różnica pomiędzy ceną dotacji a ceną rynkową zapasów, która w momencie przyznania dotacji być równa Więc chociaż praktyka nie nagrywania jakichkolwiek kosztów opcji na akcje rozpoczęła się dawno temu, liczba wydana była tak mała, że wiele osób zignorowało to. Najprościej przekazać do 1993 r. Sekcja 162m kodeksu dochodów wewnętrznych jest napisana i skutecznie ogranicza rekompensatę wynagrodzeń w firmach wykonawczych do 1 miliona rocznie W tym momencie korzystanie z opcji na akcje jako forma odszkodowania zaczyna się naprawdę startować Zbiegając się z tym wzrostem opcji jest szalejący rynek byków w akcjach, w szczególności w dziedzinie technologii akcji, które korzystają z innowacji i zwiększonego popytu wśród inwestorów. Wkrótce wkrótce nie było tylko kadry kierowniczej, która otrzymywała opcje na akcje, ale również pracownicy zajmujący stanowiska w rankingu i na bieżąco Opcja na akcje zniknęła z przywilejów wykonawczych poprzedniego pokoju do pełnej konkurencji korzyść dla firm pragnących przyciągnąć i motywować najlepszych talentów, zwłaszcza młodych talentów, które nie przeszkadzały w uzyskaniu kilku opcji pełnych szans w istocie, loteriach zamiast dodatkowych środków pieniężnych pochodzić wypłaty Dzięki szybkiemu giełdowi zamiast loterii, opcje przyznane pracownikom były tak dobre, jak złoto To stanowiło kluczową korzyść strategiczną dla mniejszych firm z płytkimi kieszeniami, którzy mogli zaoszczędzić środki pieniężne i po prostu wydawać coraz więcej opcji, wszystkie podczas gdy nie zapisywał grosza z transakcji jako koszt. Warren Buffet postulował sytuację w swoim piśmie z 1998 r. dla akcjonariuszy. Choć można je odpowiednio zorganizować, może być odpowiednim, a nawet idealnym, sposobem na zrekompensowanie i motywowanie najlepszych menedżerów , są częściej szalenie kapryśne w dystrybucji nagród, nieefektywnych jako motywatorów i nietrafnie kosztownych dla akcjonariuszy. To czas wyceny Mimo dobrego przebiegu loterii ostatecznie skończył się - i gwałtownie Bańka technologiczna napędzana na giełdowym rynku, a miliony opcji, które były kiedyś zyskowne, stały się bezwartościowe, a podwodne skandale korporacyjne dominowały w mediach, jako przytłaczająca chciwość W firmach takich jak Enron Worldcom czy Tyco wzmocniono potrzebę inwestorów i organów regulacyjnych do przejęcia kontroli nad odpowiednią księgowością i sprawozdawczością Aby przeczytać więcej o tych wydarzeniach, zobacz Największą liczbę oszustw na czas. głównym organem regulacyjnym dla amerykańskich standardów rachunkowości, nie zapominali, że opcje na akcje są kosztami rzeczywistymi kosztami zarówno spółek, jak i akcjonariuszy. Jakie są koszty Koszty, które opcje akcjonariuszy mogą stanowić dla akcjonariuszy, są kwestią dużej debaty Zgodnie z FASB , nie jest ustalana żadna konkretna metoda wyceny dotacji na przedsiębiorstwa, głównie dlatego, że nie ustalono najlepszej metody. Dostarczenie pracownikom kluczowych opcji różni się od tych sprzedawanych na giełdach, takich jak okresy uprawnień i brak możliwości przenoszenia, tylko pracownik może kiedykolwiek używają ich W swoim oświadczeniu wraz z rezolucją FASB dopuszcza jakąkolwiek metodę wyceny, o ile uwzględnia kluczowe zmienne składające się na najczęściej stosowanymi metodami, takimi jak Black Scholes i dwumian. Najważniejsze zmienne to: stopa zwrotu z wolnego od ryzyka zazwyczaj wynosi trzy - lub sześciomiesięczna stawka taryfowa. Wytworzona stopa dywidendy dla firmy zajmującej się ochroną. oczekiwana zmienność w zabezpieczeniu bazowym w okresie obowiązywania opcji. Wydatki na cenę opcji. Określony termin lub czas obowiązywania opcji. Firmy mogą korzystać z własnego uznania przy wyborze modelu wyceny, ale muszą być uzgodnione przez ich biegłych rewidentów , zaskakująco duże różnice w wycenach kończących się mogą zależeć od stosowanej metody i założonych założeń, w szczególności założeń zmienności Ponieważ zarówno firmy, jak i inwestorzy wchodzą na nowe terytorium, wyceny i metody muszą się zmieniać z upływem czasu Co jest znane i to znaczy, że wiele firm zredukowało, wyrównało lub wyeliminowało istniejące programy opcji na akcje w obliczu perspektywy konieczności nclude szacunkowe koszty w chwili przyznania, wiele firm zdecydowało się szybko zmienić. Pomyśl o następujących statystynych Dotacjach opcji na akcje przyznane przez firmy SP 500 spadły z 7 miliardów w 2001 r. do zaledwie 4 miliardów w 2004 r., co oznacza spadek o ponad 40 w ciągu zaledwie trzech lat Poniższa tabela podkreśla tę tendencję. Stawka procentowa, w jakiej instytucja depozytowa pożycza fundusze utrzymywane w Rezerwie Federalnej innej instytucji depozytowej.1 Statystyczna metoda rozproszenia rentowności dla danego indeksu bezpieczeństwa lub rynku Zmienność może mierzone. Ustawa Kongres Stanów Zjednoczonych przyjęła w 1933 r. jako ustawę o bankowości, która zabraniała bankom komercyjnym uczestnictwa w inwestycji. Płaca płaca Nonafarm odnosi się do każdej pracy poza gospodarstwami rolnymi, prywatnymi domami i sektorem non-profit US Bureau of Labor. skrót waluty lub symbol waluty indyjskiego rupia INR, waluta Indii Rupia składa się z: 1.Wysokiej oferty na aktywa bankructwa spółki z tytułu odsetek ed nabywca wybrany przez bankrutującą firmę Z puli oferentów.
No comments:
Post a Comment