Fair value approach opcje na akcje

ZAKOŃCZENIE Wartość godziwa. Najbardziej wiarygodnym sposobem na określenie wartości godziwej inwestycji jest umieszczenie zabezpieczenia na giełdzie Jeśli giełda XYZ prowadzi transakcje na giełdzie, animatorzy rynku oferują cenę zlecenia i pytają o akcje XYZ Inwestor może sprzedać akcje w cenę ofertową dla animatora rynku i kupno akcji od producenta markera w cenie ofertowej Ponieważ popyt inwestorów na akcje w dużym stopniu determinuje ceny kupna i sprzedaży, wymiana jest najbardziej wiarygodną metodą określania wartości godziwej akcji. Jak konsolidacja Works. Fair wartość jest również używany w konsolidacji, która jest zestawem sprawozdań finansowych, które przedstawia spółkę dominującą i spółkę zależną, jak gdyby obie firmy są jedną firmą Ten system księgowania jest nietypowy, ponieważ pierwotny koszt jest używany do wyceny aktywów w większości sprawy Jednostka dominująca wykupuje udziały w jednostce zaleŜnej, a aktywa i zobowiązania jednostki zaleŜnej są prezentowane w wartości godziwej dla kaŜdego rachunku. JeŜeli księgi rachunkowe obu spółek konsolidują przy czym wartości rynkowe dla spółek zależnych są wykorzystywane do wygenerowania połączonego zestawu sprawozdań finansowych. Fakturowanie w wycenie. W pewnych przypadkach trudno określić wartość godziwą składnika aktywów, jeśli nie ma aktywnego rynku obrotu składnik aktywów Często jest to kwestia, w której księgowi dokonują wyceny firmy. Powiedzmy, na przykład, że księgowy nie może wyznaczyć wartości godziwej dla nietypowego wyposażenia. Księgowy może wykorzystać zdyskontowane przepływy pieniężne generowane przez składnik aktywów w celu ustalenia wartości godziwej. sprawa, księgowy wykorzystuje wypływ środków pieniężnych na zakup sprzętu oraz wpływy środków pieniężnych generowane przy użyciu tego urządzenia w okresie jego przydatności. Wartość zdyskontowanych przepływów pieniężnych stanowi wartość godziwą składnika aktywów. Wartość godziwa instrumentu pochodnego jest określona w częściowo przez wartość instrumentu bazowego Jeśli kupisz 50 opcji kupna na akcji XYZ, kupujesz prawo do zakupu 100 akcji akcji XYZ po 50 na akcję przez określony czas Jeśli XYZ sto ck s wzrost cen rynkowych, wartość opcji na akcje również wzrasta. Futures Market. Na rynku terminowym wartość godziwa jest ceną równowagi dla kontraktu futures Jest to cena spotowa po uwzględnieniu łącznego odsetek i dywidend utracone, ponieważ inwestor jest właścicielem kontraktu terminowego, a nie zapasów fizycznych przez pewien okres czasu. Rozważania dotyczące wyceny i wyceny opcji dla pracowników. John Summa CTA, założyciel i ocena ESO jest złożonym problemem, ale może być uproszczony dla praktyczne zrozumienie, tak aby posiadacze ESO mogli dokonywać świadomych wyborów w zakresie zarządzania odszkodowaniami z kapitału własnego. Ocena Każda opcja będzie miała mniej lub więcej jej wartość w zależności od następujących głównych czynników warunkujących zmienność wartości, pozostały czas, stopa procentowa wolna od ryzyka, cena cena akcji W przypadku przyznania uprawnionej osobie ESO uprawniającej do nabycia 1000 sztuk akcji spółki po strajku 50, na przykład typi a cena darowizna akcji jest taka sama jak cena strajku Patrząc na poniższą tabelę, wyprodukowaliśmy pewne wyceny w oparciu o dobrze znany i powszechnie używany model Black-Scholes w celu wyceny opcji Podłączono do kluczowych zmiennych przy jednoczesnym utrzymaniu innych zmiennych, tj. zmian cen, stóp procentowych ustalonych w celu wyodrębnienia wpływu zmian wartości ESO z rozkładu wartości czasowej i zmian niestabilności samego siebie. Przede wszystkim, gdy otrzymasz dotację ESO, jak pokazano w poniższej tabeli, nawet jeśli te opcje nie są jeszcze w pieniądzu, nie są one bezwartościowe Mają znaczną wartość znaną jako czas lub zewnętrzna wartość Podczas gdy czas na specyfikacje dotyczące wygaśnięcia w rzeczywistych przypadkach można znienawidzić ze względu na to, że pracownicy nie mogą pozostać z firmą pełną 10 lat założonych poniżej wynosi 10 lat dla uproszczenia, lub ponieważ osoba uprawniona może przeprowadzić przedwczesne ćwiczenie, niektóre poniższe założenia dotyczące wartości godziwej zostały przedstawione poniżej przy użyciu modelu Black-Scholes Aby dowiedzieć się więcej, przeczytaj Co Czy opcja jest niezależna i jak uniknąć zamknięcia opcji Poniżej wartości merytorycznej. Powstrzymując posiadanie ESO do wygaśnięcia, poniższa tabela zawiera dokładne zestawienie wartości ESO z 50 kosztami wykonania z upływem dziesięciu lat do wygaśnięcia, a jeśli po cenie akcji pieniężnej równa cenie strajku Na przykład, przy przyjętej zmienności wynoszącej 30 innego założenia, które jest powszechnie stosowane, ale które może zaniżać wartość, jeśli rzeczywista zmienność w czasie okazuje się wyższa, widzimy, że po przyznaniu opcji wartość wynosi 23.080 23 08 x 1000 23.080 W miarę upływu czasu, od 10 lat do zaledwie trzech lat do wygaśnięcia, ESO ponownie tracą wartość, zakładając, że cena akcji pozostanie taka sama, spadając z 23.080 do 12.100 To jest utrata wartości czasu. Teoretyczna wartość ESO Across Czas - 30 Założona Zmienność. Rozmiar 4 Cena godziwa dla ESO podopiecznego w cenie wykonania 50 w różnych założeniach dotyczących czasu pozostałego i zmienności. Ilustracja 4 przedstawia ten sam harmonogram ceny pozostały do ​​wygaśnięcia, ale tu dodajemy wyższy zakładany poziom zmienności - teraz 60, od 30 Żółty wykres przedstawia niższą założoną zmienność wynoszącą 30, co wskazuje na niższe wartości godziwe we wszystkich punktach czasowych Czerwona plama, pokazuje wartości o większej założonej niestabilności 60 i różnym czasie pozostającym w ESO Wyraźnie, na każdym wyższym poziomie zmienności, wykazujesz większą wartość ESO Na przykład po trzech latach, zamiast tylko 12 000, jak w poprzednim przypadku przy 30 zmienności, mamy 21 000 wartości w 60 zmienności Tak więc założenia dotyczące zmienności mogą mieć duży wpływ na teoretyczną lub uczciwą wartość i powinny być uwzględnione w decyzjach o zarządzaniu ESO Poniższa tabela pokazuje te same dane w formacie tabeli dla 60 założonych poziomów niestabilności Dowiedz się więcej o obliczaniu wartości opcji w ESO przy użyciu modelu Black-Scholesa. Teoretyczna wartość ESO w całym okresie 60 Założona domniemywana zmienność. Rozliczanie opcji na akcje Podejście według wartości godziwej ive N N N s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s s N N N N N N N N N N N N N N s s s s uzasadnienie oparte na wycenie opcji na akcje, przy jednoczesnym uwzględnieniu obaw związanych z błędami pomiaru i braku uzgodnienia z rzeczywistym doświadczeniem. Procedura, którą nazywają wyrównywaniem wartości godziwej, koryguje i ostatecznie uzgadnia szacunki kosztów dokonane w dniu przyznania z późniejszymi zmianami wartości opcji, i czyni to w sposób, który eliminuje błędy prognozowania i pomiaru w czasie Metoda nosi główną charakterystykę rekompensaty opcji na akcje, którą pracownicy otrzymują część rekompensaty w postaci warunkowego roszczenia dotyczącego wartości, którą pomagają wyprodukować. Mechanizm wiąże się z utworzeniem wpisów zarówno po stronie aktywów i pasywów bilansu Po stronie aktywów firmy tworzą konto prepaid-kompensacyjne równe szacunkowym kosztom opcji przyznawanych po stronie właścicieli - jest to, że tworzą opłacony kapitał zapasowy-opcja konto dla tej samej kwoty Konta prepaid-wyrównania jest wtedy wyksięgowane w rachunku zysków i strat, a rachunek opcji na akcje jest korygowany w bilansie w celu odzwierciedlenia zmian szacunkowej wartości godziwej przyznanych opcji. Amortyzacja przedpłaty jest dodawana do zmiany wartości przyznanej opcji, aby podać całkowite zgłoszone koszt przyznania opcji na rok Po zakończeniu okresu nabywania uprawnień Spółka wykorzystuje wartość godziwą opcji, która może zostać ostatecznie uregulowana w rachunku zysków i strat w celu uzgodnienia ewentualnej różnicy pomiędzy tą wartością godziwą a całkowitą kwotą już zgłoszone. Teraz, gdy firmy takie jak General Electric, Microsoft i Citigroup zaakceptowały założenie, że opcje na akcje pracownicze są kosztem, debata na temat rozliczania t hem przesuwa się z tego, czy zgłaszać opcje dotyczące zestawień dochodów do sposobu ich zgłaszania. Przeciwnicy wyczerpania kontynuują walkę ze strajkiem, twierdząc, że szacunkowe szacunki kosztów opcji na akcje pracownicze, oparte na teoretycznych formach, wprowadzają Zbyt duży błąd pomiaru Chcą, aby raportowany koszt został odroczony, dopóki nie zostanie dokładnie określony, czyli gdy opcje na akcje zostaną wykonane lub utracone lub gdy wygasną. Ale odroczenie uznania kosztu opcji na akcje opiera się zarówno na zasadach rachunkowości, jak iw rzeczywistości gospodarczej. dochody z nich związane Koszty kosztu przyznania opcji powinny być wydatkowane w miarę upływu czasu, zazwyczaj okres nabywania uprawnień, gdy motywowany i utrzymywany pracownik jest uznawany za uzyskiwanie dotacji poprzez generowanie dodatkowych dochodów dla firmy Niektóre stopień pomiaru błąd nie jest powodem do odradzania oświadczeń księgowych uznania są wypełnione szacunkiem o przyszłych wydarzeniach abou • koszty gwarancji, rezerwy na straty pożyczki, przyszłe świadczenia emerytalne i odprawy po zakończeniu zatrudnienia, a także zobowiązania warunkowe z tytułu szkody wyrządzonej środowisku i wadom produktu. Co więcej, modele dostępne do obliczania wartości opcji stały się tak zaawansowane, że wyceny opcji na akcje pracownicze są prawdopodobnie bardziej dokładne niż wiele inne szacunki w sprawozdaniu finansowym spółki. Rejginalna ochrona holu antyzakustającego to jego twierdzenie, że inne szacunki finansowe wydane na podstawie przyszłych zdarzeń są ostatecznie uzgadniane z wartością rozliczeniową omawianych pozycji Na przykład szacunkowe koszty emerytury i odprawy emerytalne korzyści i zobowiązań z zakresu ochrony środowiska i bezpieczeństwa produktów są ostatecznie wypłacane w gotówce W tym czasie rachunek zysków i strat jest korygowany w celu uwzględnienia różnicy między faktycznym a szacunkowym kosztem. Jak twierdzą przeciwnicy wypłaty, obecnie nie istnieje taki mechanizm korygujący, data wyceny kosztów opcji na akcje Jest to jedna z rea dlaczego prezes wyższej kadry kierowniczej, taki jak Craig Barrett z firmy Intel, nadal sprzeciwia się proponowanej standardowej normie rachunkowości standardowi FASB dla rachunku zysków i strat dla opcji na akcje. Procedura, którą nazywamy wyna - grodzeniem wartości godziwej dla opcji na akcje eliminuje błędy prognozowania i wyceny z upływem czasu. Łatwo jest jednak zapewnić mechanizm rachunkowości, który utrzymuje uzasadnienie ekonomiczne uzasadniające opłacenie opcji na akcje, jednocześnie uwzględniając obawy krytyków dotyczące błędów w pomiarach i braku pojednania z rzeczywistymi doświadczeniami. Procedura, którą nazywamy wartością wyrównywania wartości godziwej, dokonuje pogodzenia szacunków kosztowych dokonanych w dniu przyznania dotacji z późniejszymi rzeczywistymi doświadczeniami w sposób eliminujący błędy prognozowania i pomiaru w czasie. Proponowana metoda obejmuje tworzenie wpisów dotyczących zarówno po stronie aktywów, jak i kapitału własnego bilansu dla każdej z opcji Po stronie aktywów, firmy utworzyć konto przedpłaty równe szacowanemu kosztowi przyznania opcji po stronie właścicieli - po to, tworzą opłacony rachunek kapitałowy opcji na tę samą kwotę. Ta księgowość odzwierciedla to, co przedsiębiorstwa miałyby zrobić, gdyby miały wydawać konwencjonalne opcje i sprzedawać je na rynku w takim przypadku, odpowiedni składnik aktywów byłyby wpływy środków pieniężnych zamiast prepaid rekompensata Szacunkowe dane dotyczące aktywów i właścicieli - rachunek zysków i strat mogą pochodzić albo z formuły wyceny opcji, albo z ofert oferowanych przez niezależne banki inwestycyjne. Konto prepaid-kompensacyjne jest następnie wyksięgowane w rachunku zysków i strat po regularny harmonogram liniowego amortyzacji w okresie nabywania uprawnień, kiedy pracownicy zarabiają na zasadzie odszkodowania opartego na kapitale własnym i przypuszczalnie generują korzyść dla korporacji. W tym samym czasie, gdy konto prepaid-odszkodowanie jest wydatkowane, konto opcji akcji jest ujęte w bilansie w celu odzwierciedlenia zmian szacunkowej wartości godziwej przyznanych opcji Spółka osiąga okres rezygnacja z opcji przyznawana jest podobnie jak w przypadku oszacowania daty przyznania dotacji, albo z modelu wyceny opcji na akcje lub w odniesieniu do kredytu bankowego. Amortyzacja przedpłaty jest dodawana do zmiany wartości przyznanej opcji na całkowitą kwotę zgłoszony koszt wypłaty opcji na dany rok. Na koniec okresu nabywania uprawnień firma stosuje wartość godziwą opcji nabytej opcji, która obecnie równa jest zrealizowanemu kosztowi rekompensaty dotacji, aby dokonać ostatecznej korekty rachunku zysków i strat w celu uzgodnienia wszelkie różnice między tą wartością godziwą a sumą kwot już zgłoszonych w sposób opisany Opcje można teraz dokładnie wycenić, ponieważ nie ma już żadnych ograniczeń na ich podstawie Notowania rynkowe byłyby oparte na powszechnie akceptowanych modelach wyceny. Alternatywnie, jeśli obecnie nabyte opcje na akcje są w pieniądzu, a posiadacz zdecyduje się na ich wykonanie niezwłocznie, firma może oprzeć realizowane koszty rekompensat na różnicy pomiędzy cenę rynkową jej akcji i cenę wykonania swoich opcji pracowników W tym przypadku koszt firmy będzie niższy niż w przypadku zachowania przez pracownika opcji, ponieważ pracownik zapomniał o cennej okazji, aby zobaczyć zmiany cen akcji przed nałożeniem pieniędzy na ryzyko Innymi słowy, pracownik zdecydował się otrzymać mniej wartościowy pakiet odszkodowań, który logicznie powinien znaleźć odzwierciedlenie w kontach firmy. Kilka zwolenników wypłaty może twierdzić, że firmy powinny nadal dostosowywać wartość dotacji po potrąceniu dopóki opcje nie zostaną utracone lub nie zostaną zrealizowane lub przestaną być niewykorzystane Uważamy, że rachunek zysków i strat dochodów z działalności firmy powinien zostać wstrzymany w momencie przyznania uprawnień lub prawie natychmiast po tym, Jak wskazał nam nasz kolega Bob Merton, w momencie przyznania uprawnień, obowiązki pracownika dotyczące zarobkowania opcji przestały być sprawowane, a on staje się tylko innym posiadaczem kapitału Każdy kolejny transakt W związku z tym, powinny one prowadzić do zmian właścicieli rachunków zysków i akcji, a nie do rachunku zysków i strat. Podejście, które opisaliśmy nie jest jedynym sposobem na realizację wartości godziwych firm, które mogą wyznaczyć aby dostosować konto przedpłaty do wartości godziwej zamiast rachunku opcji opłaconego kapitału W takim przypadku kwartalne lub roczne zmiany wartości opcji będą amortyzowane przez pozostały czas realizacji opcji Opcja ta zmniejszyłaby okresowe wahania kosztów opcji ale wiążą się z nieco bardziej skomplikowanym zestawem obliczeń. Innym wariantem dla pracowników zajmujących się badaniami i pracami rozwojowymi oraz w firmach uruchamiających jest odroczenie rozpoczęcia amortyzacji, dopóki pracownicy nie będą produkować aktywów generujących dochód, takich jak nowy produkt lub programem. Wielką zaletą wyrównywania wartości godziwej jest to, że nosi on główny charakter rekompensaty opcji na akcje, mianowicie, że pracownicy są otrzymując część odszkodowania w formie warunkowego roszczenia dotyczącego wartości, jaką pomagają produkować W ciągu lat, w których pracownicy zarabiają na opcjonalną datę, okres dofinansowania koszt firmy związany z odszkodowaniem odzwierciedla wartość, którą tworzą. Kiedy pracownicy starają się dany rok przynosi znaczące rezultaty pod względem ceny akcji spółki, wzrost kosztów wynagrodzeń netto w celu odzwierciedlenia wyższej wartości wynagrodzenia pracowników opierających się na opcjach W przypadku, gdy wysiłki pracowników nie zapewniają wyższej ceny akcji, firma stoi wobec odpowiednio niższej kwoty odszkodowania . Practice. Let wprowadza pewne liczby do naszej metody Załóżmy, że firma Kalepu Incorporated, hipotetyczna firma w Cambridge w stanie Massachusetts, przyznaje jednemu z jej pracowników dziesięcioletnie opcje na akcje na 100 udziałów po obecnej cenie rynkowej wynoszącej 30, co stanowi czteroletni okres Korzystając z szacunków z modelu wyceny opcji lub z bankowców inwestycyjnych, firma szacuje koszty tych opcji 1000 10 na wariant Wykazanie wartości godziwej w wartości godziwej, scenariusz pierwszy pokazuje, w jaki sposób firma dokona wykupienia tych opcji, jeśli skończą się z pieniędzmi w dniu ich nabycia. W pierwszym roku cena opcji w naszym scenariuszu pozostaje niezmienna, więc tylko 250 amortyzacja przedpłaconej rekompensaty jest ujmowana w kosztach W drugim roku szacowana szacunkowa wartość godziwa zmniejsza się o 1 na opcję 100 dla pakietu Koszt rekompensaty pozostaje w wysokości 250, ale 100 na koncie kapitałowym zapłaconym w celu odzwierciedlenia spadku wartości opcji, a 100 w trakcie obliczania kosztów odszkodowań w roku drugim s W przyszłym roku opcja ta podlega rewizji o 4, przynosząc wartość dotacji do 1300 W roku trzecim całkowite odszkodowanie koszt to 250 amortyzacji pierwotnej dotacji, a dodatkowy koszt opcji wynoszący 400 z powodu przeszacowania dotacji do znacznie wyższej wartości. Wydatki na wartość godziwą odzwierciedlają główną charakterystykę opcji na akcje że pracownicy otrzymują część wynagrodzenia w formie warunkowego roszczenia o wartości, którą pomagają w produkcji. Pod koniec roku cztery jednakże spadek cen akcji Kalepu, a wartość godziwa opcji odpowiada odpowiednio od 1300 do tylko 100, liczby, które można dokładnie oszacować, ponieważ opcje można teraz wycenić jako konwencjonalne opcje W księgach rachunkowości z ostatniego roku, 250 kosztów odszkodowań jest zgłaszanych wraz z korektą do kapitału wpłaconego minus 1 200, tworząc całkowita zgłoszona rekompensata za ten rok minus 950. Z tymi liczbami całkowita wypłacona rekompensata w całym okresie wychodzi do 100 Rachunek przedpłaty jest obecnie zamknięty, a na rachunkach kapitałowych pozostaje tylko 100 kapitału zapłaconego To 100 oznacza koszt świadczonych przez pracowników usług świadczonych przez pracowników na kwotę odpowiadającą środkom pieniężnym otrzymywanemu przez spółkę, gdyby po prostu postanowiła zapisać opcje, trzymać je za fou r rok, a następnie sprzedać je na rynku 100 wycena opcji odzwierciedla aktualną wartość godziwą opcji, które są obecnie nieograniczone Jeśli rynek rzeczywiście dokonuje transakcji z dokładnie taką samą ceną wykonania i terminem zapadalności, jak opcje na akcje, Kalepu może skorzystaj z podanej ceny dla tych opcji zamiast modelu, na którym oparta będzie wspomniana cena. Co się stanie, jeśli pracownik posiadający dotację zdecyduje się opuścić firmę przed jej nabyciem, co powoduje utratę opcji niezakwestionowanych. W ramach naszego podejścia firma dostosowuje dochody oświadczenie i bilans w celu zmniejszenia rachunku aktywów zaliczek pre-paid pracownika i odpowiadającego im opłaconego rachunku opcji kapitału na zero Załóżmy na przykład, że pracownik odchodzi z końcem roku drugiego, gdy wartość opcji jest przenoszona na książki w wieku 900 W tym czasie firma zmniejsza rachunek opcji kapitału wypłaconego pracownika do zera, pisze 500 pozostałych na bilansie prepaid-kompensat w którym odnotowano roczną amortyzację i ujmuje zysk na rachunku zysków i strat w wysokości 400 w celu odwrócenia dwóch poprzednich lat wydatków na rekompensatę W ten sposób Kalepu wylicza całkowity koszt odszkodowania opartego na kapitale własnym do zrealizowanej wartości zerowej Jeśli cena opcji, zamiast spadać do 1 na koniec roku czwartego, pozostanie na poziomie 13 w ostatnim roku, rok czterokrotny koszt kompensacyjny wynosi 250 amortyzacji, a całkowity koszt odszkodowania w ciągu czterech lat wynosi 1.300 , który jest wyższy niż się spodziewano w momencie przyznania dotacji W przypadku, gdy opcje uprawniające do pobierania pieniędzy, niektórzy pracownicy mogą zdecydować się na wykonywanie natychmiast, zamiast zachować pełną wartość, oczekując na wykonywanie, dopóki opcje nie wygasną W tym przypadku , firma może wykorzystać cenę rynkową swoich akcji po upływie terminu uprawnień i terminów realizacji, aby zamknąć raportowanie o dotacji. Aby to zilustrować, niech s สมมติ, że cena akcji Kalepu wynosi 39 na koniec roku czwartego, gdy zatrudnienie yee s options vest Pracownik decyduje się na wykonywanie w tym czasie, odradzając 4 korzyści na jedną opcję, a tym samym obniżyć koszt opcji dla spółki Wczesne ćwiczenia prowadzą do korekty minus 400 lat cztery dla opłaconej opcji kapitału jak pokazano na wystawie Wynagrodzenie wartości godziwej, scenariusz 2. Całkowity koszt odszkodowania w ciągu czterech lat wynosi 900, co firma faktycznie zrezygnowała, dostarczając pracownikowi 100 udziałów po cenie 30, gdy jej cena rynkowa wynosiła 39. Zgodnie z duchem. Celem rachunkowości finansowej nie jest zmniejszenie błędu pomiaru do zera. Gdyby tak było, to sprawozdania finansowe spółki obejmowałyby jedynie jego bezpośrednie sprawozdanie z przepływów pieniężnych, rejestrowanie otrzymanych środków pieniężnych i wypłaconych środków pieniężnych w każdym okresie. oświadczenia nie przechwytują prawdziwych ekonomii firmy, dlatego mamy wyciągi z zysków, które próbują zmierzyć dochody ekonomiczne okresu, dopasowując przychody z wydatków poniesionych na kreację e te przychody Działania księgowe, takie jak amortyzacja, rozpoznawanie przychodu, kosztorys emerytalny oraz odpis z tytułu nieściągalnych długów i strat kredytowych pozwalają na lepsze, aczkolwiek mniej precyzyjne, dochody przedsiębiorstwa w ciągu okresu, niż czysta gotówka, W podobny sposób, gdyby Rada ds. Standardów Rachunkowości i Międzynarodowych Standardów Rachunkowości zaleciła wyrównywanie wartości godziwej dla opcji na akcje pracownicze, przedsiębiorstwa mogłyby dokonać najlepszych szacunków dotyczących całkowitych kosztów rekompensaty w okresie nabywania uprawnień opcji, a następnie okresowych korekt, które przyniosłaby rekordowy koszt odszkodowania zbliżony do rzeczywistych kosztów ekonomicznych poniesionych przez firmę. Wersja z tego artykułu pojawiła się w grudniowym wydaniu Harvard Business Review. Robert S Kaplan jest starszym kolegą i profesorem Marvinem Bowerem, Leadership Development, Emeritus, w Harvard Business School Współautor z Michaelem Porterem, jak rozwiązać kryzys kosztów w opiece zdrowotnej HBR, wrzesień 2017.Krishna GP alepu jest profesorem Ross Graham Walker z Business Administration w Harvard Business School Są współautorami trzech poprzednich artykułów HBR, w tym strategii, które pasują do rynków wschodzących Czerwiec 2005 r. Ten artykuł dotyczy ACCOUNTING.